Jednocześnie jednak podtrzymywane są ryzyka krótkoterminowej korekty, a decyzje banków centralnych stanowią kluczowy element determinujący przyszły kierunek cen. Eksperci z SA prognozują, że w bieżącym kwartale kurs dolara wyniesie około 4,04 PLN, z możliwym spadkiem do 4,03 PLN na koniec roku. Rok 2026 powinien rozpocząć się na podobnych poziomach, z tendencją spadkową do poziomu 4 PLN na koniec grudnia. Perspektywę spadku wartości dolara względem euro dostrzegają również inni analitycy walutowi. W podobne poziomy celują obecnie analitycy Credit Agricole, zakładają jednak, że kurs dolara znajdzie się tam dopiero pod koniec 2026 roku.
Dolar osiągnie lepsze wyniki, bo nadchodzą wyższe cła – prognoza Goldman Sachs
Tańszy dolar to także niższe ceny wielu dóbr konsumpcyjnych sprowadzanych z zagranicy (np. elektroniki czy produktów spożywczych z rynków światowych), a nawet tańsze wakacje w krajach, gdzie obowiązuje dolar amerykański. Silną deprecjację USD/PLN widać również po oficjalnym kursie Narodowego Banku Polskiego (NBP), który został ustalony we wtorek, 15 kwietnia 2025 roku na poziomie 3,7692 zł. I chociaż jest to odbicie od poniedziałkowego 3,7564 zł, to nadal jest to wartość, której nie widzieliśmy od 2021 GBP/USD. Wzrost w piątej fali impulsowej. roku. Poza danymi gospodarczymi i polityką monetarną głównym czynnikiem ryzyka dla dolara są listopadowe wybory prezydenckie.
Zmiany kursu dolara mają bezpośrednie przełożenie na codzienną gospodarkę i portfele konsumentów w Polsce. Jeśli spełni się scenariusz dalszego spadku kursu USD/PLN (silniejszy złoty), importowane towary stanieją, co jest dobrą wiadomością dla konsumentów. Przede wszystkim tańszy dolar oznacza niższe koszty zakupu surowców energetycznych, takich jak ropa naftowa, gaz czy paliwa gotowe. Jest to znaczna rewizja w dół (o około 30 groszy) względem wcześniejszych przewidywań mBanku, wynikająca z nowych Wolny margines: Jak to jest obliczać, przykłady – Globe Trader danych makroekonomicznych i założeń dotyczących inflacji oraz polityki pieniężnej.
Kurs dolara USD/PLN – wykres notowań
Ponadto inwestorzy oczekują nieco lepszych odczytów z amerykańskiego rynku pracy, a administracja Donalda Trumpa próbuje wyjść z dotychczasowych konfliktów z twarzą, co widać chociażby po spotkaniu XiJingPing – Trump. „Naszym zdaniem światowy gobelin walut rezerwowych będzie po prostu bardziej zdywersyfikowany (jak przed ustanowieniem standardu złota) i w dającej się przewidzieć przyszłości nie zobaczymy następcy dolara” – podkreślają analitycy. We wtorek, 15 kwietnia 2025 roku, za jednego dolara płaci się 3,78 zł. Miał być rokiem dolara, jak dotąd okazuje się jednak być rokiem jego wyprzedaży. Najpopularniejszy indeks dolarowy (DXY) spadł w tym roku o przeszło 8% i dolar jest obecnie najsłabszy od początku 2022 r.”.
Decyzja Fed i stabilny złoty – co dalej z dolarem i głównymi walutami?
Para walutowa EUR/USD oscyluje w trendzie bocznym w okolicach poziomu 1,135. Notowania dolara wobec złotego w tabelach NBP rosną czwartą sesję z rzędu i są najmocniejsze od początku sierpnia. Tymczasem, prognoza banku głosi, że na koniec tego roku kurs dolara powinien być na poziomie 3,66 PLN, czyli tylko o 1 grosz niższym. W Stanach Zjednoczonych wciąż trwa “shutdown”, który osiągnął już rekordową długość. Stało się to od razu po tym, gdy w zaledwie 5 dni dolar podrożał o aż 9 groszy.
Jak wysoko wzrośnie kurs dolara? Analiza techniczna
Najnowsze prognozy analityków dużych banków celują jeszcze niżej, sugerując, że para walutowa USD/PLN może potanieć nawet o 35 groszy. Zauważamy, że niemal wszystkie wskaźniki siły rynku pracy w ciągu kilku ostatnich miesięcy osłabiły się. Liczba wakatów spadła do poziomu najniższego od trzech i pół roku (7,7 mln w lipcu), liczba odejść jest zaś najniższa od końcówki 2020 r. (3,3 mln), co sugeruje, że pracownicy nie mają dość zaufania do rynku, by porzucać obecne prace. Liczba nowych deklaracji bezrobocia również w ostatnim czasie wzrosła – jej 4-tygodniowa średnia krocząca sięgała na początku sierpnia wartości z okolic połowy 2023 r.
Niektóre prognozy zakładają zejście USD/PLN poniżej psychologicznej granicy 4 zł (np. okolice 3,90–3,95 zł według mBanku), podczas gdy inne przewidują umiarkowany wzrost dolara z powrotem w okolice 4,2–4,3 zł, a nawet wyżej. W praktyce dla polskiej gospodarki tańszy dolar oznacza korzyści dla importerów i konsumentów (niższe ceny paliw i towarów), ale stawia wyzwania przed eksporterami. W szerszym ujęciu, zmiany kursu dolara wpływają też na inflację i politykę pieniężną w Polsce. Słabszy dolar pomaga obniżać inflację (tańszy import ogranicza wzrost cen), co może ułatwić Narodowemu Bankowi Polskiemu decyzje o ewentualnych obniżkach stóp procentowych w przyszłości.
W oświadczeniu Fed stwierdził, że poczyniono „pewne” dalsze postępy na drodze do 2-procentowego celu inflacyjnego, podczas gdy w czerwcu mówiono o „umiarkowanych” postępach. Jednocześnie, decydenci są teraz „uważni” na ryzyka dla obu stron podwójnego mandatu, zamiast podkreślać tylko ryzyka inflacyjne, a dynamika cen jest obecnie postrzegana jako „nieco podniesiona”, względem „podniesionej” uprzednio. Dolar zasadniczo osiąga lepsze wyniki w przypadku wyższych oczekiwań taryfowych, a euro osiąga gorsze wyniki, dowiedzieliśmy się z analizy Bank of America. “Oczekujemy, że dolar amerykański pozostanie silny w krótkim okresie (…) Niepewność polityczna sprawia, że ten nasz podstawowy scenariusz jest obarczony znacznym ryzykiem” – dodano. Tendencja ta sprawiła, że kurs pary USD/PLN znalazł się na granicy horyzontalnej strefy oporu wyznaczanej na podstawie dołków z sierpnia i września 2024 r.
W międzyczasie inwestorzy czekają na rozstrzygnięcie zamknięcia rządu w USA. O tym, co może czekać rynki finansowe w kolejnych miesiącach rozmawiali podczas Inwestycyjnego czwartku XeliON Michał Poleszczuk i Piotr Kuczyński. Serdecznie zapraszamy do oglądania oraz na kolejny odcinek, już za tydzień w czwartek 6 listopada 2025 r. Kurs dolara traci na wartości, jednak wykres EUR/USD wciąż oscyluje powyżej wsparcia 1,16 dol. To efekt rynkowych oczekiwań wobec dzisiejszej obniżki stóp procentowych w USA oraz zakończenia wojny handlowej między USA a Chinami.
Mediana prognoz rynkowych zebranych przez agencję Bloomberg (styczeń 2025) sugeruje, że na koniec 2025 roku kurs dolara może wynieść około 4,16 zł. Taki poziom byłby nieco wyższy od obecnych notowań (około 10 groszy powyżej kursu z początku 2025 r.) i wskazuje na stabilizację dolara w okolicach 4,1–4,2 zł. Dolar amerykański testuje poziom 3,75 zł, co jest najniższą wartością od czerwca 2021 roku, czyli od niemal 4 lat. I chociaż kurs dolara traci zarówno do złotego, jak i do euro, to najnowsze prognozy analityków cały czas sugerują, że pod koniec 2025 to USD ma być walutą zwycięską.
- Warto w tym miejscu przypomnieć, iż jeszcze do niedawna prezentowali oni jedno z najbardziej byczych stanowisk nt.
- Tak znaczna zwyżka sprawiła, że choć jeszcze pod koniec poprzedniego miesiąca za jednego dolara zapłacić trzeba było zaledwie 3,90 zł, co było najniższą wartością od grudnia 2023 roku, tak w połowie czerwca br.
- Kurs dolara pozostawał silny w poprzednich latach głównie za sprawą wysokich stóp procentowych w USA i globalnej niepewności (inwestorzy traktują dolara jako bezpieczną przystań).
- Ostatnie dane NFP (non-farm payrolls) zdecydowanie zaalarmowały członków FOMC.
Emerytura kobiet w Polsce: 12 lat dłużej, jak to wpływa na życie?
Mimo to wciąż oczekujemy bardziej stopniowego tempa rozluźniania polityki monetarnej, niż wyceniane obecnie na rynkach futures, które przewidują ponad 115 pb. Wskaźniki aktywności gospodarczej w USA są od czerwca raczej mieszane. Gospodarka rosła w II kwartale w dość dobrym tempie, trwające pogorszenie warunków na rynku pracy wskazuje jednak na potencjalne spowolnienie. Presja cenowa w USA ponownie jest na ścieżce w dół i wkrótce może wrócić do 2-procentowego celu Fedu. FOMC jasno przekazał rynkom, że we wrześniu prawdopodobnie dojdzie do cięcia stóp procentowych, a te zastanawiają się, czy możliwy jest większy ruch, o 50 pb. Na rynku spot w trakcie poniedziałkowej sesji kurs USD/PLN testuje poziom 3,6963 zł, ocierając się o okrągły opór 3,70 zł.
Ekonomiści z innych instytucji przewidują, że w drugiej połowie bieżącego roku USD/PLN będzie oscylować w okolicach 3,69 PLN. Z kolei analiza Credit Agricole sugeruje, że trzeci kwartał zakończy się w okolicach 3,66 PLN, a dolar może umocnić się o 2 grosze do 3,68 PLN na koniec roku. Dziś rano dolar osiąga poziom 3,65 PLN, a kurs USD/PLN jest od początku sierpnia w trendzie spadkowym, spadając Globalny FX broker Forex-przegląd i informacje Global FX o 2,7% od początku miesiąca, gdy oscylował wokół 3,75 PLN. Inwestowanie jest ryzykowne i możesz stracić część lub całość zainwestowanego kapitału. “Wiele zaczyna wskazywać na to, że dolar amerykański może mieć przed sobą falę osłabienia.
- I chociaż kurs dolara traci zarówno do złotego, jak i do euro, to najnowsze prognozy analityków cały czas sugerują, że pod koniec 2025 to USD ma być walutą zwycięską.
- Premia płynnościowa na rynku pieniężnym USD wzrosła ostatnio, co stanowi impuls dla waluty Stanów Zjednoczonych.
- Kurs wymiany dolara do polskiego złotego na rynku walutowym wynosi z kolei obecnie 3,8220 zł.
- Wiara nowych inwestorów sprawia, że rośnie popyt na Bitcoina, co winduje jego cenę i przyciąga jeszcze więcej zainteresowanych.
- NBP ustalił kurs wymiany dolara wobec złotego na poziomie 3,6933 zł, co jest najwyższą wartością od początku sierpnia, czyli od niemal trzech miesięcy.
“(…) Ogólne ruchy pokazują, że dolar może osiągać lepsze wyniki, jeśli cła zostaną faktycznie wprowadzone” – podsumowali ekonomiści Goldman Sachs. Według Bank of America, jest to głównie efekt inflacji w Stanach Zjednoczonych, a szczególnie reakcji banku centralnego na to, że jest ona podwyższona. Nie bez znaczenia pozostaje fakt, że w ostatnim czasie kurs USD/PLN mocno odbił od ważnego wsparcia 3,60 zł (7-leniego dołka) i aktualnie próbuje wybić górą z kanału spadkowego.
